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券商晨会精华:煤价降幅或收窄 煤炭行业迎景气改善

作者: 发布日期: 2020-09-02 二维码分享

??昨日沪深两市小幅收跌,8月行情正式宣告收官。月度表现来看,沪指上涨2%,创业板指则小幅下跌2.4%。值得注意的是,北向资金昨日大幅出逃逾80亿元,这一数据也创下了7月24日以来新高。

隔夜美股方面,三大指数涨跌不一,标普、道指则创下逾30年来*佳8月表现,特斯拉继续狂飙,股价大涨逾10%,马斯克也成功超越扎克伯格成全球第三大富豪。

今日券商晨会上,东吴证券陈李分析当前市场热度指出,从指数估值历史分位数来看,已经非常逼近过往牛市的顶峰时期估值,目前性价比较低。华西证券则把即将展开的全面行情定义为“循环牛”,新金融,新科技,新消费,新健康和新能源等板块将成为行情主线。

东吴证券:A股量体温 当前有多热?

东吴证券陈李日前发布研报,针对目前市场热度,从多个角度研究目前市场泡沫化的程度。东吴证券指出,从指数估值历史分位数来看,已经非常逼近过往牛市的顶峰时期估值,目前性价比较低:目前创业板指(120.4)以及中小板指(57.23),估值历史分位数分别为89%和90%,接近历史高点。

目前的位置相比7月13号的高点位置略有下滑8%的历史分位数左右。行业指数方面目前计算机、食品饮料和医药的市盈率分别为68.0、50.0和52.9,估值历史分位数皆在83%以上接近历史峰值水平。

不过,过往牛市期间尾部股票有跑赢头部股票的现象,然而本轮牛市之中尾部股票的行情还未大范围出现。从基金持仓角度,目前不同基金公司持仓估值的分化已与07年牛市持平,并没有出现机构抱团的趋势。

华西证券:从创业板大涨看“循环牛”启动的必要条件

华西证券万科麟展望未来指出,美联储9月议息会议有望开启新一轮全球宽松,10月国内重要会议召开前,市场对于“经济大循环”等政策预期的升温将成为市场进一步上行的核心动力,华西证券将即将展开的全面行情定义为“循环牛”,围绕着国内国际 “双循环”的政策推进,A股市场五大板块将成为行情主线,将其称为“新五朵金花”,分别是新金融,新科技,新消费,新健康和新能源。

短期来看,华西证券认为在没有满足全面牛市的三个条件前,市场整体仍然处于震荡期,短期市场可以考虑在风险偏好降温后进一步回归基本面,关注中报高景气的方向,适当回避纯粹高风险偏好驱动近期涨幅较大的品种。行业重点关注:食品饮料、医药、农林牧渔、消费电子、保险等,主题建议关注国企改革、能源安全、数字货币等。

中信证券:煤炭行业告别冲击 迎来改善

中信证券祖国鹏对煤炭行业发布研报认为,板块主要煤炭上市公司上半年共实现净利润425亿元,净利润同比下滑18.79%,盈利主要来自动力煤企业,净利润占比约84%,焦炭公司净利同比下滑46%。从第二季度情况看,5-6月份需求快速改善带动了景气改善,环比增长约19%。与盈利波动对应,煤炭公司应收账款及存货占比上半年也都出现了压力。

展望下半年,在安全监管和进口政策的约束下,产量增速向上的弹性有限,而需求还可延续整体改善的趋势,主要动力来自于地产投资增速的扩张以及工业用电的恢复。下半年煤价降幅也有望收窄,预计动力煤/焦煤/焦炭均价同比降幅分别为2%/6%/1.5%,下半年板块业绩降幅将收窄至10%左右。????

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